蘇州浦陽瑞鋼鐵有限公司
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最近一周鋼材市場主要品種調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，開工率和產(chǎn)能總體保持上漲態(tài)勢，且已接近峰值。與此同時，本周庫存由此前的負(fù)增長轉(zhuǎn)變?yōu)?5萬噸的正向增加，給市場帶來的庫存壓力逐漸凸顯，一方面，降庫意愿強烈，另一方面，產(chǎn)量節(jié)節(jié)攀升。由此，需求得不到釋放，必然導(dǎo)致價格繼續(xù)走低。,目前，冷軋周度產(chǎn)量自4月底以來已經(jīng)連續(xù)7周下降，且其庫存（鋼廠+社會）已經(jīng)處于歷史低位，一旦在消費刺激政策的帶動下，
汽車、家電消費有所好轉(zhuǎn)，則可能會使得產(chǎn)業(yè)鏈情況有所好轉(zhuǎn)，具體修復(fù)路徑為汽車、家電消費好轉(zhuǎn)，行業(yè)去庫存，上游冷軋需求好轉(zhuǎn)，帶動熱軋需求的恢復(fù)。, 一是中美貿(mào)易戰(zhàn)近期有愈演愈烈之勢，上至官方下至企業(yè)和媒體，包括對華為的制裁等等，而在前一輪美國征稅實際落地之后，自6月1日0時起，中方也 將對已實施加征關(guān)稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關(guān)稅稅率，分別實施25%、20%或10%加征關(guān)稅。對之前加征5%關(guān)稅的稅目商品，仍 繼續(xù)加征5%關(guān)稅，另外關(guān)于控制稀土出口等等也在放風(fēng)，美方會不會有更強烈的反應(yīng)，仍需要進(jìn)一步觀察。出現(xiàn)了快速的收縮，部分成本偏高的熱卷廠已經(jīng)出現(xiàn)一定的虧損。若鋼價繼續(xù)走弱，進(jìn)一步觸及部分鋼廠的生產(chǎn)成本，有可能引發(fā)高爐檢修、減產(chǎn)，降低鐵礦石需求，以此緩解鐵礦石的供需矛盾。”馬亮稱。,國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所研究員馬亮表示，淡水河谷部分項目關(guān)停是臨時性的，未來會有部分項目解禁。考慮到每噸100美元以上的礦價如果能長期維持，國產(chǎn)礦山和國際眾多礦山都具備盈利條件，復(fù)產(chǎn)動力較強，能夠彌補主流礦山帶來的供給減量。, 周三夜盤開始，期價再度轉(zhuǎn)跌，周末期螺一路向下奔向3600元!離奇的是，午盤V型反彈再度快速拉高，截至收盤，雙焦響相對模糊。這是從螺礦各自的供給端看鐵礦和螺紋價格不同走勢的主要原因，由此延伸至需求端、庫存端，鐵礦的需求及庫存反應(yīng)的供需缺口均有優(yōu)于螺紋鋼，由此鐵礦強于螺紋的表現(xiàn)也是合理的。化，特別是板材系品種利潤微薄，但目前尚未看到大規(guī)模檢修計劃，預(yù)計高爐開工率與疏港量將維持高位平穩(wěn)運行。 隨著天氣逐漸炎熱，淡季效應(yīng)更加明顯，供需關(guān)系緊張。今年鋼鐵在全年的主題是高供給、高需求，由于6-8月需求是淡季，貿(mào)易商主動去庫存，鋼廠庫存累計，需求沒有上漲的動力，所以鋼價震蕩或者回調(diào)6月14日，我國進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨庫存達(dá)1.18億噸，較年初1.43億噸減少了2000多萬噸。有觀點認(rèn)為，1.2億噸是鐵礦石港口庫存的“警戒線”，今年以來港口庫存持續(xù)下降，是造成現(xiàn)貨資源緊缺、鐵礦石價格拉漲的重要動力。那么，1.18億噸的港口庫存量在近幾年處于什么水平呢？,另一方面，本次文件中提到，2020年底前，大氣污染防治重點區(qū)域公共用車中新能源汽車或清潔能源汽車的使用比例將達(dá)到80%。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，重點區(qū)域汽車銷量約占全國汽車銷量的70%左右，以公交客運和出租車客運保有量203.59萬輛（2015年數(shù)據(jù)）計算，將會帶來110萬輛左右的更新需求，約為2018年汽車總銷量的4%。同時，今年7月1日起15個省市將開始執(zhí)行國六排放標(biāo)準(zhǔn)這也會帶來一部分更新需求。,董凱艷認(rèn)為，上周國內(nèi)鋼材市場價格振蕩趨弱運行。從目前市場情況來看，短期內(nèi)的現(xiàn)貨操作依舊以出貨降庫為主，而前期主流品種的庫存持續(xù)下降給市場帶來利好提振，但本周的庫存增加使得市場看空情緒加重。其次，生產(chǎn)企業(yè)方面雖然受坯料價格表現(xiàn)堅挺影響而有成本支撐，但現(xiàn)貨資源利潤在不斷壓縮，少部分品種甚至持續(xù)處于倒掛狀態(tài)，在需求面暫無明顯好轉(zhuǎn)可能的情況下短期內(nèi)價格將繼續(xù)趨弱運行，不過跌幅有限。預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格或維持振蕩趨弱運行。,不過，一些影響黑色需求的變量依然值得警惕。制造業(yè)PMI指數(shù)在剛剛過去的5月份錄得49.4，過去一年，PMI指數(shù)整體處于下行的通道中。此外，對于鋼材期貨，不少專家表示，鋼貿(mào)商參與期貨應(yīng)該以套保為主，投機為輔，謹(jǐn)慎投機，合理利用期貨工具，避免將套保做成投機，杜絕極端投機行 為。在鋼材市場不景氣的情況下，鋼貿(mào)商可以適量訂購鋼廠鐵礦石中90%是進(jìn)口礦，70%以上又是長協(xié)礦(即按照長期協(xié)議價格進(jìn)口的鐵礦石)。普氏指數(shù)在這個市場中有著貿(mào)易定價主導(dǎo) 權(quán)，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止至2019年5月28日，鐵礦石普氏指數(shù)達(dá)106.1美元/噸，創(chuàng)2014年5月以來新高。, 一、影響因素有以下三點,6月14日，我國進(jìn)口鐵礦石港口現(xiàn)貨庫存達(dá)1.18億噸，較年初1.43億噸減少了2000多萬噸。有觀點認(rèn)為，1.2億噸是鐵礦石港口庫存的“警戒線”，今年以來港口庫存持續(xù)下降，是造成現(xiàn)貨資源緊缺、鐵礦石價格拉漲的重要動力。那么，1.18億噸的港口庫存量在近幾年處于什么水平呢？, 截至31日國內(nèi)期市日間盤收盤，原油主力合約跌幅近5.1%。，螺紋鋼、線材、紙漿、滬鉛、滬鋅、滬錫、焦炭、鐵礦石、焦煤、玉米、動力煤、玻璃、菜粕、紅棗及PTA等品種的主力合約不同程度走低。 管材：穩(wěn)中偏弱；期螺弱勢下挫，商家心態(tài)偏空，出貨依舊偏差，市場操作積極性不高，需求持續(xù)放緩，淡季特征逐漸顯現(xiàn)。預(yù)計明日管價穩(wěn)中偏弱。,相關(guān)人士對中國證券報記者表示，鐵礦石價格連續(xù)上漲后，市場運行格局正在發(fā)生變化，未來需要警惕供需變化帶來的價格拐點。而在價格大幅波動中，鋼企應(yīng)該更加密切關(guān)注和參與期貨市場，積極利用期貨工具對沖風(fēng)險。,在需求方面，據(jù)鋼協(xié)鋼鐵新數(shù)據(jù)，4月中上旬，按會員鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)量估算，全國日產(chǎn)生鐵216.31萬噸，環(huán)比上升1.37%。生鐵產(chǎn)量小幅增長，不會對鐵礦石需求產(chǎn)生進(jìn)一步的拉動作用。目前，鋼廠高爐開工率和產(chǎn)能具，而是要思考如何正確使用期貨工具為企業(yè)經(jīng)營保駕護航2019年在歷經(jīng)“金三銀四”的上漲后，5月份又開啟了震蕩下行的局面。在鋼價走勢波動之下，一些鋼貿(mào)商表示盈利微薄，甚至出現(xiàn)了賠本的現(xiàn)象。部分鋼貿(mào)商，開始轉(zhuǎn)變思路利用期貨來對沖風(fēng)險。現(xiàn)貨市場受到庫存回升的影響，普降成為今日的主基調(diào)，
期貨的震蕩下行令現(xiàn)貨進(jìn)一步承壓，交投清淡，商家出貨情緒濃烈，仍有降價空間。最新數(shù)據(jù)顯示，6月14日，全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格4005元/噸，較上個交易日下調(diào)13元/噸。上周建筑鋼材價格以下跌為主，華南、西北和東北螺紋庫存小幅減少，其余地區(qū)螺線庫存均呈上升態(tài)勢。具體來看，本周受原料上漲影響，鋼廠利潤小幅壓縮，但獲利尚可，故本周產(chǎn)量仍有增加，不過短期增幅有限。,5月末鐵礦石港口庫存環(huán)比降幅7.66%，雖環(huán)比繼續(xù)下降，但降幅較上月收窄1.02個百分點。“今年受巴西礦難和澳洲颶風(fēng)影響，發(fā)貨量在3月銳減是事實。但是現(xiàn)在來看，相關(guān)礦山發(fā)貨量已經(jīng)開始恢復(fù)。”該業(yè)務(wù)人員稱。由此可見，上半年中國鐵礦石市場的最主要特點是貨緊價揚。那么，下半年其走勢又將會如何呢？筆者認(rèn)為，下半年中國鐵礦石市場主要呈現(xiàn)三大趨勢。,相關(guān)機構(gòu)分析認(rèn)為，進(jìn)入6月份后，南方即將進(jìn)入梅雨季節(jié)，鋼市的淡季效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)，市場供強需弱的格局較難改變。不過，抑制與支撐的因素同時并存，鋼市的運行將進(jìn)入“高位下行”與“低位支撐”交替互補的階段孟純告訴中國證券報記者，這一輪鐵礦石價格上漲行情壓縮了鋼廠利潤。鋼廠需要通過調(diào)整采購節(jié)奏、優(yōu)化配礦結(jié)構(gòu)、開發(fā)新品及高附加值鋼材產(chǎn)品，并積極參與利用衍生品工具，來減少原料成本上漲給鋼廠造成的經(jīng)營壓力。在應(yīng)對鐵礦石價格波動方面，該公司的具體做法是，根據(jù)期現(xiàn)基差走勢結(jié)合現(xiàn)貨采購合同擇機在期貨市場進(jìn)行買入套保或買入鐵礦石場外期權(quán)來鎖定生產(chǎn)利潤。, 從需求方面來看，目前淡季需求拐點已現(xiàn)。備受市場關(guān)注的庫存數(shù)據(jù)在歷經(jīng)14周去庫過后，在本周出現(xiàn)回升，從側(cè)面印證了淡季需求正在兌現(xiàn)過程中。同 時，最新國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，1-5月全國固投同比增5.6%，回落0.5個百分點；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.0%，基建投資同比增4%，回落0.4個 百分點；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增11.2%，回落0.7個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增8.8%，增速持平；房屋新開工面積增10.5%， 回落2.6個百分點，整體表現(xiàn)較差，對市場情緒產(chǎn)生較大的影響。, 馬上要進(jìn)入6月下半月，在季節(jié)性拐點正式確立，產(chǎn)量再創(chuàng)新高以及不確定因素的擾動下，市場行情會走向何方，需要重點關(guān)注哪些方面？ 具體現(xiàn)貨價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3956元，比上周五跌37 元，比上月同期降145元。截至6月14日，國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4310元，比上周五跌11元，比上月同期跌53 元。,大宗內(nèi)參：最近螺紋與鐵礦走勢背離明顯，目前鋼廠利潤如何？是什么導(dǎo)致鋼廠利潤收縮？,鋼廠開工率已經(jīng)接近中高位水平
，且國慶節(jié)前面臨環(huán)保限產(chǎn)政策邊際收緊風(fēng)險，預(yù)計5月份可能是粗鋼日均產(chǎn)量的年內(nèi)頂部。需求方面，房地產(chǎn)、基建投資表現(xiàn)良好，加之10月份面臨70周年大慶，旺季需求存在前置可能，螺紋鋼需求仍會表現(xiàn)出韌性。綜合來看，三季度鋼價不如想象中的弱，反而可能呈現(xiàn)出震蕩偏強韌性十足, “23日，焦炭市場第三輪提漲基本落地，多數(shù)焦企對于后市樂觀。”中宇資訊市場分析師羅程陽表示，近期山西地區(qū)環(huán)據(jù)Mysteel本周調(diào)研主流鋼坯含稅成本3194元/噸，較上周增加72元/噸，對應(yīng)長流程螺紋現(xiàn)金成本約3600元。目前螺紋、熱卷現(xiàn)貨在3800左右，鋼坯出廠價3470元/噸（本周末累積下跌70元/噸），主流資源接近尚未到達(dá)現(xiàn)金成本減產(chǎn)線，冷軋、酸洗等部分資源已經(jīng)跌至虧損，后期來自于基料轉(zhuǎn)普卷和螺紋的壓力較大。端午小長假歸來，國內(nèi)鋼市經(jīng)歷一波過山車行情，整體表現(xiàn)為先漲后落，期貨市場相比現(xiàn)貨市場震蕩的要劇烈。其中地方專項債可納入重大項目資本金等等利好，引發(fā)市場對于基建行情加快以及擴大化的看好預(yù)期，做多熱情被成功喚醒。與此同時，唐山等地環(huán)保限產(chǎn)風(fēng)聲再起。,鋼廠開工率已經(jīng)接近中高位水平，且國慶節(jié)前面臨環(huán)保限產(chǎn)政策邊際收緊風(fēng)險，預(yù)計5月份可能是粗鋼日均產(chǎn)量的年內(nèi)頂部。需求方面，房地產(chǎn)、基建投資表現(xiàn)良好，加之10月份面臨70周年大慶，旺季需求存在前置可能，螺紋鋼需求仍會表現(xiàn)出韌性。綜合來看，三季度鋼價不如想象中的弱，反而可能呈現(xiàn)出震蕩偏強韌性十足,分析師曾節(jié)勝向經(jīng)濟觀察網(wǎng)分析認(rèn)為，鋼產(chǎn)量增長目前應(yīng)該還是需求所致。“主要還是房地產(chǎn)市場超預(yù)期，基建基建有所回升。當(dāng)然，鋼廠有利潤、環(huán)保限產(chǎn)放松、產(chǎn)業(yè)集中度偏低，也推動了鋼產(chǎn)量持續(xù)增長。”曾節(jié)勝說。
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