蘇州浦陽瑞鋼鐵有限公司
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常熟扁鋼，中厚板產(chǎn)品總體 資源結(jié)構(gòu)以及價(jià)位運(yùn)行相對(duì)較優(yōu)，南北方價(jià)格差也在大幅拉大，國內(nèi)中厚板庫存持續(xù)下降，資源的整體輸出表現(xiàn)較暢，成為價(jià)格拉升的主推動(dòng)力
公司各銷售網(wǎng)點(diǎn)2018/5/5價(jià)格：張家港，吳江，常熟，太倉，蘇州，昆山，上海，無錫等等，詳見：http://www.pjtesnb.cn/
四月份國內(nèi)中厚板價(jià)格繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，但是總體價(jià)格拉漲力度和節(jié)奏相對(duì)遲滯。進(jìn)入非采暖季，盡管邯鄲、唐山地區(qū)繼續(xù)實(shí)行限產(chǎn)政策，但是由于目前中厚板產(chǎn)品總體 資源結(jié)構(gòu)以及價(jià)位運(yùn)行相對(duì)較優(yōu)，也成為部分全流程鋼企在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上相對(duì)傾斜的產(chǎn)品。四月份蘭格云商平臺(tái)監(jiān)測的中厚板廠軋線開工率出現(xiàn)明顯上升，不過，與開 工率上升的同時(shí)，鋼企的手持訂單量也在增加，同時(shí)南北方價(jià)格差也在大幅拉大，國內(nèi)中厚板庫存持續(xù)下降，資源的整體輸出表現(xiàn)較暢，成為價(jià)格拉升的主推動(dòng)力。
不過，對(duì)于5月份需求能否繼續(xù)，分析師出現(xiàn)分歧，有人認(rèn)為將沖高回落，也有人認(rèn)為將延續(xù)強(qiáng)勢。
觸及3163元/噸低點(diǎn)之后，螺紋鋼期貨主力1810合約走出了一輪單邊反彈行情，3月27日至今，累計(jì)漲幅高達(dá)15.36%。
4月份是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，季節(jié)性需求增量和3月份延后需求量疊加，導(dǎo)致下游需求在4月份集中釋放。在供應(yīng)端增量低于需求端增量的情況下，螺紋鋼庫存快速下滑。
全國高爐開工率為67.68%，較上周上漲0.41%，全國主要鋼廠的螺紋鋼開工率為69.20%，較上周下降1.3%。4月27日當(dāng)周，全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量為302.99萬噸，周環(huán)比下降10.5萬噸，月環(huán)比下降8.75萬噸。
4月份，隨著各地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)升級(jí)，江蘇、河北等地區(qū)鋼廠停限產(chǎn)導(dǎo)致螺紋鋼產(chǎn)量下跌，環(huán)保將成為限制螺紋鋼產(chǎn)量的主要因素之一。雖然鋼廠高爐開工率處于上升趨勢，但較去年同期處于低位。另外，4月份以來，全國鋼廠螺紋鋼開工率有所下降。
申萬宏源證券分析師姚洋指出，從同比來看，4月整體產(chǎn)量同比僅增約0.4%，在目前盈利大幅高于去年同期的情況下，產(chǎn)量并未快速增長是因環(huán)保限產(chǎn)約束比去年更嚴(yán)格。需求自4月以來一直保持單周1600+萬噸水平，整體需求同比增長10.8%，表明需求持續(xù)性和強(qiáng)度均超預(yù)期。常熟扁鋼
“往年5月由于供應(yīng)增加，需求由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，螺紋鋼價(jià)格以下跌為主。不過，預(yù)計(jì)今年5月價(jià)格可能沖高回落。”李文婧指出，目前鋼材需求還屬于較為不錯(cuò)階段。 由于地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)不錯(cuò)，預(yù)計(jì)中上旬需求仍然向好，但中旬以后隨著天氣轉(zhuǎn)差，需求可能出現(xiàn)回落。此外，地方政府和國企去杠桿政策發(fā)酵，基建投資可能會(huì)走勢趨 弱。
“鋼材價(jià)格在近一個(gè)月出現(xiàn)了較為劇烈的反彈，主要在于4月旺季兌現(xiàn)后市場走好。由于3月需求推后到了4月，需求出現(xiàn)了較有力度的爆發(fā)，而限產(chǎn)政策持續(xù)使得供應(yīng)在旺季沒能出現(xiàn)大幅增長。”興證期貨分析師李文婧表示。
西南期貨分析師夏學(xué)釗表示，螺紋鋼期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢主要受四因素支撐：其一，4月份之后，季節(jié)性需求增量相當(dāng)明顯，這是鋼價(jià)強(qiáng)勢的核心支撐原因；其二，4月 中下旬以來，各地鋼廠限產(chǎn)消息明顯增多，可能導(dǎo)致鋼材供應(yīng)縮減，這給市場提供了利好預(yù)期；其三，鋼材庫存快速消耗態(tài)勢驗(yàn)證了供需面改善；其四，螺紋鋼期貨 主力合約與現(xiàn)貨價(jià)格之間存在明顯貼水，從估值角度而言，期價(jià)也存在支撐。
中鋼協(xié)發(fā)布的一季度鋼鐵行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，全國生產(chǎn)生鐵1.75億噸，同比下降1.2%，生產(chǎn)粗鋼2.12億噸，同比增長5.4%，生產(chǎn)鋼材(含重復(fù)材)2.47億噸，同比增長4.7%。
夏學(xué)釗認(rèn)為，4月份的需求是集中釋放，但5月份之后需求或?qū)⒊霈F(xiàn)回落，一是鋼材需求旺季將逐步進(jìn)入尾聲，二是3月份延后的需求在4 月份也已基本得以體現(xiàn)。若5月份需求出現(xiàn)回落，而限產(chǎn)消息對(duì)鋼材產(chǎn)量實(shí)際影響可能低于預(yù)期，一旦鋼材庫存消耗的速度放緩，鋼價(jià)可能面臨回調(diào)壓力。“進(jìn)入4月份，螺紋鋼去庫存速度加快，連續(xù)幾周出現(xiàn)80萬噸-100萬噸的周庫存降幅，表明下游終端需求逐漸恢復(fù)，3月份被過分壓抑的需求陸續(xù)在4月顯現(xiàn)。”南證期貨分析師殷鵬表示。四月份國內(nèi)中厚板價(jià)格明顯拉漲。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，國內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格為4320元(噸價(jià)，下同)，較3月份上漲196元。其中西安、武漢、上海、廣州、成都地區(qū)價(jià)格月度拉漲260-300元左右，鄭州、西安、邯鄲、沈陽、北京地區(qū)價(jià)格漲幅在百元左右。盡管非采暖季邯鄲、唐山的限產(chǎn)政策繼續(xù)執(zhí)行，但是由于鋼廠在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上面的調(diào)整，整體中厚板產(chǎn)品的資源投放總體尚可。從產(chǎn)品線的角度來看，目前相比較于螺 紋、線材、熱卷，中厚板總體表現(xiàn)相對(duì)抗跌，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間以及盈利居首，也成為部分鋼廠資源產(chǎn)品調(diào)節(jié)的首選。據(jù)蘭格云商平臺(tái)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，四月份津冀魯豫中 厚板廠軋線周開工率在80%左右，較三月份增將近35個(gè)百分點(diǎn)。普陽、敬業(yè)、天鋼、元寶山、唐文豐、安鋼等鋼廠中厚板日產(chǎn)量較三月份均有上升，部分達(dá)到了滿產(chǎn)狀態(tài)，如下圖2所示。常熟扁鋼
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盡管產(chǎn)量明顯上升，市場在四月份總體也表現(xiàn)出承壓的態(tài)勢。但是鋼企手持訂單情況表現(xiàn)良好。以下圖3是津冀魯豫中板廠接單情況，四月份津冀魯豫中厚板廠總體接單量93萬噸左右，較三月份增23萬噸，其中多家鋼廠目前手持訂單已排在20天以后，同時(shí)部分鋼廠操作上有后結(jié)算和協(xié)議量，也占據(jù)了小一半的體量，總體的訂單情況相對(duì)尚可，個(gè)別鋼廠目前的交貨期達(dá)到了40天左右，對(duì)于市場的支撐或?qū)⑤^為明顯。庫存加速去化疊加需求釋放超預(yù)期，將一季度震蕩走低的螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)格重新拉了上來。分析人士指出，進(jìn)入4月份，螺紋鋼去庫存速度加快，連續(xù)幾周出現(xiàn)80萬噸-100萬噸的周庫存降幅，表明下游終端需求逐漸恢復(fù)，3月份被過分壓抑的需求陸續(xù)在4月顯現(xiàn)。
截至4月27日，螺紋鋼社會(huì)庫存量為751.91萬噸，較上周下降52.64萬噸，連續(xù)七周處于下降趨勢。另外，主要建材生產(chǎn)商的螺紋 鋼庫存為225.12萬噸，較上周下降36.41萬噸。當(dāng)前螺紋鋼社會(huì)庫存低劉立喜指出，螺紋鋼社會(huì)庫存連同廠庫同步持續(xù)快速下降，證明供需情況的確在逐步轉(zhuǎn)好。伴隨著螺紋鋼、熱軋卷板期貨主力合約價(jià)格逐步反彈，鋼廠和經(jīng)銷商 貿(mào)易商環(huán)節(jié)提價(jià)情緒濃厚，鋼價(jià)市場逐步回暖，鋼企盈利也逐步好轉(zhuǎn)，螺紋鋼噸鋼利潤基本均值約在600元/噸水平，電爐也有300元/噸左右利潤。
“鋼材社會(huì)庫存從3月9日見頂以來，已連續(xù)下降七周，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)本周還會(huì)繼續(xù)下降。其中4月初下降最快，超過100萬噸一周，但近期下降幅度略有收 窄，主要原因是供應(yīng)也有所回暖。重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)四旬回升。鋼企庫存近期有所回升，從2月底不足千萬噸回升至1459萬噸。”李文婧說。
不過，分析師觀點(diǎn)不盡一致。“鋼材庫存仍高速去化，現(xiàn)貨鋼價(jià)大幅上漲。除前期壓制需求的釋放，尤其是地產(chǎn)需求超預(yù)期復(fù)蘇，供給的限制可能也起到了較強(qiáng)作 用，徐州鋼廠大范圍停產(chǎn)和即將到來的發(fā)改委在5月至6月將組織鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能、防范‘地條鋼’死灰復(fù)燃專項(xiàng)抽查，去產(chǎn)能任務(wù)逐步推進(jìn)，均使得供給釋 放存在一定制約，按此供需節(jié)奏，5月鋼價(jià)震蕩上行概率較高。”劉立喜表示。常熟扁鋼
也認(rèn)為，4月份以來，下游終端需求持續(xù)回暖，螺紋鋼庫存 連續(xù)七周處于下降趨勢，受其影響，沙鋼等鋼廠紛紛上調(diào)4月份螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格，且漲幅較大。在環(huán)保限產(chǎn)的大背景下，螺紋鋼產(chǎn)量增加有限，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，鋼 材供需持續(xù)改善。整體上，預(yù)計(jì)5月份螺紋鋼價(jià)格有望呈現(xiàn)上漲趨勢。
相比較于春節(jié)后螺紋鋼龐大的庫存體系，國內(nèi)中厚板總體資源在春節(jié)后僅出現(xiàn)短暫的大幅上升后，隨后便持續(xù)開始呈現(xiàn)降庫存態(tài)勢。據(jù)蘭格云商平臺(tái)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至4 月底，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板庫存總量87.01萬噸，月同比下降22.68%，季同比下降9.58%，年同比下降24.98%。重點(diǎn)地區(qū)武安市場庫存 總量在12-13萬噸左右，較春節(jié)后的高位33-36萬噸的總量縮水近1/3。江陰、樂從市場總體的庫存總量也在持續(xù)下降。中厚板總體的供需層面表現(xiàn)相對(duì) 良好，對(duì)于資源的流通有益。
2018年中厚板市場本身供需的匹配度應(yīng)該說總體表現(xiàn)相對(duì)良好，但是外部因素中美貿(mào)易問題出現(xiàn)變故，對(duì)于現(xiàn)貨市場、資本市場總體的操作則趨于謹(jǐn)慎，成為壓制市場的 最大阻力。而從整體的產(chǎn)業(yè)周期上來看，目前我國處于第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過渡的階段，總體經(jīng)濟(jì)增速放緩，政策調(diào)整上穩(wěn)健中性。而金融屬性越來越強(qiáng)的國內(nèi) 鋼價(jià)對(duì)于資本端的嗅覺越來越敏感，無論是資金端還是國家貨幣政策端口總體表現(xiàn)亦表現(xiàn)緊張，對(duì)于整體市場有一定影響，2018年總體操作偏謹(jǐn)慎。
五月份 國內(nèi)中厚板現(xiàn)貨價(jià)格或先揚(yáng)后抑。在南北價(jià)差擴(kuò)大、鋼廠手持訂單表現(xiàn)尚可、資源輸出功能表現(xiàn)良好的情況下，總體現(xiàn)貨價(jià)格仍存上揚(yáng)空間。但是外圍形勢仍存動(dòng) 蕩、中厚板與熱軋卷板、建筑鋼材產(chǎn)品價(jià)格之間價(jià)格差距仍較大對(duì)價(jià)格本身存隱患，總體現(xiàn)貨價(jià)格不排除有震蕩回落風(fēng)險(xiǎn)。因此總體價(jià)格或先揚(yáng)后抑相比較于一季度中厚板現(xiàn)貨市場南北價(jià)差的倒掛，彼時(shí)江陰與邯鄲地區(qū)普碳20mm 中厚板價(jià)格差一度達(dá)到負(fù)值，而在四月份，南北方價(jià)格差迅速拉大，無論是樂從與江陰地區(qū)價(jià)格差還是樂從與天津地區(qū)價(jià)格差亦或是江陰與邯鄲地區(qū)價(jià)格差都在擴(kuò) 大。樂從與天津地區(qū)價(jià)格差近400元，江陰與邯鄲地區(qū)價(jià)格差在120元，而發(fā)稿時(shí)，這種價(jià)差仍在拉大，江陰與邯鄲地區(qū)的價(jià)格差接近了200元。如下圖5所 示。
而在市場價(jià)格大幅拉大的同時(shí)，鋼廠價(jià)格差距總體也在拉大，對(duì)于后期資源的輸出流動(dòng)相對(duì)有益。前期南北價(jià)差倒掛的時(shí)候，部分南材出現(xiàn)北上現(xiàn)象，山東部分地區(qū)出 現(xiàn)江蘇地區(qū)板材。津、唐地區(qū)現(xiàn)貨資源價(jià)格對(duì)于南下的總體優(yōu)勢也卡在了山東。不過，按照目前的趨勢來看，后期這種局面將有明顯改觀，對(duì)于市場資源流動(dòng)較有利。常熟扁鋼
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